PENGARUH BOND RATING TERHADAP KINERJA OBLIGASI (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2008-2011)
Abstrak: Tujuan penelitian ini
adalah untuk mengetahui (1) apakah ada perbedaan kinerja obligasi sebelum dan
sesudah pengumuman bond rating; (2) apakah ada perbedaan kinerja obligasi sebelum
dan sesudah pengumuman bond rating pada obligasi yang mengalami upgrade; (3) apakah
ada perbedaan kinerja obligasi sebelum dan sesudah pengumuman bond rating pada obligasi
yang mengalami downgrade; dan (4) apakah ada perbedaan kinerja obligasi sebelum
dan sesudah pengumuman bond rating pada obligasi perusahaan besar dan kecil.Terdapat
38 obligasi yang diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia dan diperingkat oleh
Pefindo secara berkesinambungan selama periode 2008-2011. Sampel diambil dengan
menggunakan kriteria-kriteria tertentu, yaitu bukan merupakan obligasi
subordinasi maupun syariah dan obligasi tersebut harus diperdagangkan pada
periode t-2 dan t+2 pengumuman bond rating, sehingga didapat sampel sebanyak 12
obligasi. Data dianalisis dengan menggunakan uji statistik t untuk mengetahui
signifikansi pengaruh variabel independen terhadap variable dependen secara
individual. Untuk menguji pengaruh pengumuman bond rating (baik secara keseluruhan
maupun yang mengalami upgrade dan downgrade) terhadap kinerja obligasi digunakan
paired-samples T Test, sedangkan untuk menguji pengaruh ukuran perusahaan terhadap
kinerja obligasi digunakan independent-samples T Test.Berdasarkan hasil
penelitian, tidak ada perbedaan kinerja obligasi secara keseluruhan sebelum dan
sesudah pengumuman bond rating. Tidak ada perbedaan kinerja obligasi sebelum
dan sesudah pengumuman bond rating pada obligasi yang mengalami upgrade. Tidak
ada perbedaan kinerja obligasi sebelum dan sesudah pengumuman bond rating pada
obligasi yang mengalami downgrade. Penelitian ini juga menunjukkan hasil bahwa
tidak ada perbedaan kinerja obligasi sebelum dan sesudah pengumuman bond rating
pada obligasi perusahaan besar dan kecil. Hasil penelitian ini menyimpulkan
bahwa pengumuman bond rating tidak memiliki kandungan informasi dan ukuran
perusahaan tidak menjadi pertimbangan investor dalam menentukan investasi obligasi.
Kata Kunci: kinerja obligasi,
bond rating, ukuran perusahaan, paired-samples T Test, independent-samples T
Test
Penulis: JULIUS SITOMPUL
Kode Jurnal: jpakuntansidd130216
