PENGUJIAN ARBITRAGE PRICING THEORY (APT) SEBAGAI PREDICTOR PENGEMBALIAN SAHAM YANG DIHARAPKAN (STUDI KASUS PADA INDUSTRI PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA)
ABSTRAK: Dampak krisis ekonomi
yang terjadi menyebabkan para investor mengalami kesulitan dalam menganalisis
dan memprediksi pendapatan saham perusahaan. Tidak terkecuali saham-saham industry
perbankan yang terdaftar pada bursa efek Indonesia (BEI). Dalam memprediksi
pendapatan saham yang diharapkan, ada dua model yang sering digunakan para
investor, yaitu capital asset pricing model (CAPM) dan arbitrase pricing theory
(APT). APT pada dasarnya menggunakan pemikiran yang menyatakan bahwa dua
kesempatan investasi yang mempunyai karakteristik yang identik sama tidaklah
bisa dijual dengan harga yang berbeda. Konsep yang dipergunakan adalah hukum
satu harga (the law of one price). Analisa yang digunakan dalam penelitian
adalah analisis uji beda dua rata-rata. Dimana membandingkan sepuluh industri
perbankan yang terdaftar diBursa Erfek Indonesia (BEI). Setelah melakukan uji
hipotesa menggunakan SPSS maka di peroleh output berupa hasil pengujian beda
dua rata-rata dependent samples, bahwa thitung untuk pengujian APT dengan membandingkan
actual return (Ri) dan expected return (ERi) saham dengan equal variance asumet.
Hasil penelitian menunjukan bahwa expected return tidak berbeda signifikan
dengan actual return ini berarti hipotesis menyatakan diduga expected return
hasil prediksi model Arbitrage Pricing Theory sama dengan actual return pada industry
perbankan yang go public di Bursa Efek Indonesia ditolak, oleh karena expected
return tidak berbeda signifikan dengan actual return maka model Arbitrage
Pricing Theory Akurat. Hasil penelitian yang dilakukan oleh penulis, menyatakan
bahwa pengujian APT (Arbitrase Pricing Theory) dengan membandingkan Actual
return (Ri) denganExpected return (ERi) untuk mengukur tingkat pengembalian
saham adalah tidak terdapat perbedaan. Ini berarti bahwa APT tidak memberikan
dampak tingkat pengembalian saham pada industri perbankan yang go public di
bursa efek Indonesia.
Penulis: Fanda Daisy Prully
Rundengan, Tommy Parengkuan, Ivonne Saerang
Kode Jurnal: jpakuntansidd131441
