PENGARUH NILAI DAN PERUBAHAN PERINGKAT DARI OBLIGASI SYARIAH (SUKUK) PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Pada Daftar Efek Syariah (DES) Periode 2007:Q2-2014:Q4)
ABSTRAK: Salah satu alternatif
instrumen keuangan yang dapat digunakan oleh perusahaan untuk memperoleh dana
dari publik melalui pasar modal adalah obligasi syariah (sukuk). Penambahan
hutang yang dilakukan perusahaan dengan menerbitkan obligasi syariah dapat direspon
secara positif ataupun negatif oleh investor ataupun oleh pasar.
Tujuan dari penelitian ini adalah mengetahui secara empirik pengaruh
nilai sukuk yang diproksikan dengan Sukuk Equity Ratio (SER) dan perubahan
peringkat sukuk terhadap return saham syariah perusahaan yang termasuk dalam
Daftar Efek Syariah (DES) periode 2007:Q2-2014:Q4. Penelitian ini menggunakan
struktur data yaitu unbalanced data panel dengan time series sebanyak 31 waktu
(2007:Q2-2014:Q4) dan cross sectional sebanyak 8 sukuk dengan210 total
observasi adalah 173 observasi. Hasil dari pengujian model data penelitian ini menggunakan
model regresi data panel yaitu fixed effect model.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai sukuk dan perubahan peringkat
sukuk memiliki pengaruh terhadap variabel dependen yaitu return saham
perusahaan sebesar 18,09%. Penelitian ini juga memperoleh hasil bahwa SER
memiliki pengaruh negatif signifkan terhadap return saham perusahaan dan
perubahan peringkat sukuk memiliki pengaruh positif
signifikan terhadap return saham. Selain memiliki pengaruh secara
parsial, nilai sukuk dan perubahan peringkat secara bersama-sama juga memiliki
pengaruh yang siginifikan terhadap return saham perusahaan. Kesimpulan yang
diperoleh adalah penelitian ini mendukung adanya signalling theory (teori
sinyal) dalam pasar modal syariah di Indonesia.
Kata kunci: nilai sukuk,
perubahan peringkat, sukuk, return saham, sukuk, Sukuk Equity Ratio (SER)
Penulis: Annis Rhaudathul
Jannah
Kode Jurnal: jpmanajemendd161103
